国慶節明けに反落した香港株価の影響に注意

東京市場では全般的に小幅な値動きに終始。米ドル/円は147円台後半の約69pipsの狭いレンジでの動きとなった。明日の米・FOMC議事要旨、明後日の米・消費者物価指数（CPI）で動意づくまでは様子見相場が続く可能性もある。香港市場では、中国本土が国慶節の連休の間、力強く上昇を続けていた香港ハンセン株価指数（HK50）が大幅急落。欧州～NY時間には、米国要人の発言が多く予定されている。地政学リスク絡みのニュースも含め、明確な動きが発生するタイミングを的確に見極めたい。

1. 米・要人発言（日本時間16時00分～）

注目度の高い経済指標がない中、本日も米国の要人発言が予定されている。16時00分にはアドリアナ・クーグラーFRB理事とイザベル・シュナーベルECB理事がECB金融政策会議「金融政策、量的引き締め、インフレ」に出席。19時00分にはセンテノ・ポルトガル中銀総裁が最新経済予測を公表。25時46分にはボスティック：アトランタ連銀総裁（投票権あり）が米経済見通しについての講演を行う。29時00分にはコリンズ：ボストン連銀総裁（投票権なし）がイベントにて講演。米・雇用統計の強い数値を受けて年内の大幅利下げ（50bp）観測は後退。次回のFOMC（11月7日）では、25bpの利下げが見込まれている。市場予想との乖離が感じ取れる発言が伝えられれば、米ドル/円（USDJPY）などのドルストレート銘柄に突発的な値動きが発生する可能性に留意しておきたい。

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2. 米・貿易収支（日本時間21時30分）

日本時間21時30分に、8月の米・貿易収支が発表される。前回7月の貿易収支の赤字額は前月比7.9%増の788億ドル。22年6月（809億ドルの赤字）以来の高水準となった。今回の予想は701億ドルのマイナス。貿易収支は、財の輸出額と輸入額の差額（輸出額から輸入額を引いた額）で示される。貿易収支はGDPの構成要素であり、貿易赤字の拡大は米国の経済成長を抑制する要因となる。米国の貿易収支は1970年代に赤字化し、1990年代から2000年代にかけて大きく拡大。一時減少に転じたものの、2020年以降は再び赤字を増大させていた。しかし、昨年2023年は、米中貿易摩擦を背景に中国からの財輸入が2割減と大幅に減少。貿易赤字を大幅に縮小させている。

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3. 米・3年物中期国債入札（日本時間26時00分）

日本時間の深夜26時00分には、米・3年物中期国債（580億ドル）の入札が行われる。前回（9月10日）の入札の利回りは3.440％。今週は9日（水）に10年債（390億ドル）、10日（木）に30年債（220億ドル）、総額で1,190億ドルの入札が予定されている。米10年債金利と米ドル/円レートとの相関関係は広く指摘されるところである。国債の入札結果を受けて米10年債利回りや米ドル/円が反応する可能性が高い。米ドル/円（USDJPY）の値動きを注視してトレードチャンスを捉えたい。

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